Serasa: atividade econômica recuou 0,1% em setembro

Serasa: atividade econômica recuou 0,1% em setembro

A atividade econômica brasileira recuou em setembro. De acordo com o Indicador Serasa Experian de Atividade Econômica (PIB Mensal), a queda foi de 0,1% em relação ao mês imediatamente anterior (agosto/11), descontadas as influências sazonais. Em relação ao mesmo mês de 2010, o crescimento da atividade econômica foi de 2,0% em setembro/11, a menor taxa de expansão neste critério de comparação dos últimos 23 meses. Assim, a taxa de crescimento econômico acumulada no período de janeiro a setembro de 2011 caiu de 3,5% em agosto/11 para 3,3% em setembro/11. Já nos 12 meses encerrados em setembro/11, houve expansão de 3,7% da atividade econômica, vindo de 4,1% nos 12 meses findos em agosto/11.

Todos os setores produtivos registraram recuo em setembro/11 sendo que o maior deles ocorreu na indústria: queda de 1,3% frente a agosto/11. No setor agropecuário, houve declínio de 0,8% na atividade produtiva e, por sua vez, o setor de serviços acusou queda, porém menor, do seu desempenho: recuo de 0,1% em relação a agosto/11.

Do ponto de vista da demanda agregada, a maior queda foi observada nos investimentos (formação bruta de capital fixo): taxa negativa de 3,5% em setembro/11 na comparação com agosto/11. As exportações de bens e serviços também acusaram queda na variação mensal (recuo de 3,2% frente a agosto/11). No consumo das famílias o recuo foi bem menor (variação negativa de 0,2%) e o consumo do governo foi o único componente da demanda agregada a registrar expansão em setembro/11 (alta de 0,2% em relação a agosto/11). Por fim, o recuo de 4,5% nas importações de bens e serviços contribuiu para que a queda na atividade econômica não fosse ainda maior em setembro/11.

Com queda de 0,1% da atividade econômica no mês de setembro, a taxa de crescimento trimestral passou de 0,4% no trimestre encerrado em agosto/11 para 0,2% nos três meses findos em setembro/11, confirmando a atual trajetória de desaceleração da economia brasileira, fruto das medidas de aperto fiscal e monetário introduzidas pelo governo para se combater a alta da inflação, as quais prevaleceram durante grande parte do ano, bem como do agravamento do quadro externo.

De acordo com os economistas da Serasa Experian, o quadro atual de redução dos juros e de afrouxamento das condições de crédito deverá trazer algum alívio para a atividade econômica neste último trimestre do ano, porém impactos favoráveis mais significativos destas medidas deverão ser observados somente a partir de 2012.

Metodologia do Indicador Serasa Experian de Atividade Econômica (PIB Mensal)

Na construção do Indicador Serasa Experian de Atividade Econômica (PIB Mensal) utilizam-se técnicas estatísticas de desagregação temporal com indicadores (Chow-Lin, Fernandez, Litterman e Santos Silva-Cardoso). Cada subcomponente do PIB Trimestral, sem ajuste sazonal, oriundo do Sistema de Contas Nacionais Trimestrais do IBGE, foi desagregado, por cada uma das técnicas supramencionadas, utilizando-se séries de alta freqüência (mensais) altamente correlacionadas com a série a ser desagregada. Considerou-se como estimativa final de cada série mensal associada a cada um dos subcomponentes do PIB Trimestral a média aritmética simples dos valores mensais obtidos por cada uma das técnicas distintas de desagregação temporal.

As séries mensais finais dos subcomponentes foram utilizadas como indicadores para a obtenção das séries dos níveis hierárquicos imediatamente superiores, sempre considerando como estimativas finais, em cada etapa, as médias aritméticas dos valores obtidos pelas quatro técnicas de desagregação temporal. Tal procedimento foi conduzido até chegar-se à última desagregação temporal, ou seja, do PIB Trimestral Consolidado, sendo que, para tanto, consideramos como indicadores mensais as séries desagregadas dos componentes da oferta agregada.

Para a obtenção das estimativas mensais das séries do PIB Trimestral com ajuste sazonal, cada componente mensal desagregado nos procedimentos anteriores (sem ajuste sazonal) foram ajustados sazonalmente utilizando-se Tramo/Seats constituindo-se, assim, os indicadores mensais a serem utilizados nas técnicas de desagregação temporal das séries, com ajuste sazonal, do PIB Trimestral.